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弱势格局下继续观望

作者:admin 文章来源:本站原创 发布时间:2021-10-21 点击数:

  香港四海图源图库总站高清跑狗玄机截图,行情下跌,市场草木皆兵,央行强调突出稳定物价,货币政策紧缩预期继续加码,指数也在地产股无力抵抗下反手被沽空,进而连累走势较强的银行股而导致尾盘继续跳水。面对“三率”(利率、存款准备金率、汇率)齐升的宏观政策下,到底市场怎么走?这值得分析一番。

  利率不用多说,两度加息后,明年继续加息成为负利率下控制通货膨胀的必然选择。央行持续加息必将从量变转向质变,另外也会提高企业间接融资成本,不过或许企业会顺着政府加大直接融资,扩大证券市场规模的思路进行,不过问题随之又出现了,资金供给不上,恐怕大盘好不到哪儿去。

  至于存款准备金率问题,央行或许在适当时顾及经济增长,放缓加息步伐,但上调存款准备金恐怕就没有那么多顾虑了。目前的存款准备金率已经是历史高点,后市还有更高点已经得到市场公认,利率和存款准备金率双双上调下,资金面必将出现一定紧张状况,流动性将出现问题。所以无论央行持续采取利率政策还是存款准备金率政策,证券市场都将受到不小的负面影响。

  当利率和存款准备金率不断上调时,人民币升值也在不断推进,近期的人民币兑美元再度逼近历史高点,按照管理层规划,明年上半年人民币汇率料将继续升值。人民币升值对航空、造纸、地产等影响正面,尤其是航空业,单是三大航空就负债1300余亿元,人民币每升值1%就减少13亿元负债,而造纸尽管纸浆占成本的70%左右,但成本的转移效应使得影响减弱,至于地产就不用多说,政策是其最大杀手锏。

  人民币升值,美元自然就贬值,随着美国QE2效应的显现,美元后市必将走弱,所以说当前美元跌破80或许只是开始。美元走弱,大宗商品将保持坚挺,黄金、石油、铜等持续维持高位目前已经体现。因此,我们认为等到大盘止跌,大宗商品和航空股将成为11年上半年不错的投资选择。